市值管理与国企改革概念股

随着中央部委相关政策、工作安排的渐次发布，2021年资本市场一条潜伏的重要主线正在逐渐清晰。央企市场价值管理再获国资委重点强调，今年国资委将围绕“十四五”规划和国企改革三年行动目标任务开展工作。

央企的市值管理近期被强调和重视。

国资委近日下发《关于做好央企控股上市公司2021年投资者沟通工作有关事项的通知》，要求央企集团寻找对标、分析短板、结合实际，形成专案；指导旗下控股上市公司高质量召开2020年业绩说明会，消除信息不对称，稳定市场预期；同时鼓励通过多平台、多方式、多渠道积极主动开展投资者沟通工作，增强市场认同。原则上，上市公司董事长、总经理亲自参会。

这部分公司显而易见是要搞市值管理，而民企卖身给国资也是屡见不鲜。事实上，国企混改是双向的，既可以把国企卖给民企，也可以兼并重组民企，比如众多参与PPP的环保类公司已经卖给国资，从而获得双赢。因此，无论是低估值的央企、地方国资，亦或是一些想卖身给国资的民营企业，这部分上市公司存在上涨动力。

《通知》中另一值得注意的信息——具备条件的公司，可考虑将2021年投资者沟通相关工作实施情况以适当形式纳入内部考核。有知情人士表示，“此前，国资委已经把‘市值’高低列为考核央企的一项指标了，今后若投资者说明会也纳入考核指标，足见国资委对此重视程度。”

目前上市公司已成为央企混改的主要载体，中央企业控股的上市公司的资产总额、利润分别占到央企整体的67%和88%。其中，仅2020年中央企业一年当中实施混改超过了900项，引入社会资本超过2000亿元。此外，2020年特别成立了总规模2000亿元的中国国有企业混合所有制改革基金。

2021年是三年行动计划的关键之年。国新办举行国企改革发展情况新闻发布会提到，要确保2021年完成国企改革三年行动任务的70%以上，在重要领域、关键环节取得实质性突破。

据报道，2021年是区域性国资国企综合改革和国企改革三年行动计划的关键之年。近日召开的上海市国资国企改革发展暨党建工作会议提出，2021年上海将持续优化国资布局，深化国企综合改革，健全市场化经营机制；服务国家战略，大力实施科技创新；管好国有资本，完善国资监管体制机制，以高质量党建引领发展。根据会议披露的信息，2021年上海将开展上市国企高质量专项行动，探索将市值管理纳入企业考核评优体系。

低估值央企的估值修复潜力。过去由于考核机制的设计，央企上市公司缺乏组织业绩交流会的主观动力，与资本市场间的沟通不畅，是其估值折价的重要原因之一。伴随着业绩期的临近，央企上市公司更加积极主动的沟通，有望成为其估值修复的催化。估值在投资决策中的重要性正在回归。当长端收益率上行，且低估值一方出现基本面改善的时候，应该增加其在投资决策中的权重。

部分国企上市公司已经再度开始了市值管理。如：2月23日，华菱钢铁在互动平台表示，公司认为当前的估值水平的确存在提升空间，与公司价值不匹配。公司管理层高度重视市值管理工作，后续将通过提升信息披露质量、保持持续稳定的盈利和持续稳定的分红，并通过更多细致工作进一步深入挖掘公司亮点，加强投资者的沟通交流，多渠道、多举措维护上市公司市值。

春节后一个月（2月18日至3月18日），华菱钢铁共被调研10次，成为阶段性被机构调研次数最多的上市公司，这在其他钢铁股中是绝无仅有的。

2月25日到3月13日，华菱钢铁最大涨幅超过47%。

相比于2015年高点，央企改革概念板块指数“趴”在低位已有许久，补涨潜力较大。

简单理解，市值管理包括三个主要方面：高市值的维护，中市值的提升，低市值的修复。

市净率是该类央企的关键指标。市净率低于1的央企上市公司，在监管层日益重视“市值管理”的背景下，最有意愿和资本市场进行充分交流，其安全边际和潜在上涨空间也更大。

通达信“央企改革”概念股目前市净率低于1有29家，它们大多股价较低，位置也较低，大多数为中小市值个股。

截至4月2日收盘，通达信“央企改革”概念股共有25家破净公司：

国资背景概念股目前市净率低于1有123家，它们大多股价较低，位置也较低，大多数为中小市值个股。如4月2日涨幅前20：

国资背景概念股截至4月2日收盘，共有120家破净公司，如4月2日涨幅前20：

国资背景概念股市净率低于1且破净资产有118只，其中现价10元以上3只：中文传媒、鄂武商Ａ、力生制药，现价低于2元4只：山东钢铁、重庆钢铁、酒钢宏兴、*ST东洋。有不少个股短期股性较活跃、形态较好，如：通程控股、城建发展、克劳斯、恒源煤电、新钢股份、中煤能源、金融街、如意集团、三钢闽光。

4月2日，国资背景概念股涨超4%有33只，其中涨停11只：如意集团、中铝国际、惠而浦、中炬高新、省广集团、安琪酵母、豫能控股、中钢国际、天富能源、中国武夷、ST宜化。

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